玛氏收编Kellanova：零食巨头整合完成，全球渠道协同看什么

2025年12月11日，玛氏公司宣布，已成功完成对全球领先休闲食品公司 Kellanova 的收购。随着收购交易完成，Kellanova 旗下包括 Pringles®（品客）、Cheez-It®、Pop-Tarts®、Rice Krispies Treats®、RXBAR® 以及家乐氏国际谷物品牌在内的品牌组合，正式并入玛氏休闲食品业务板块。

一、品牌矩阵迎来扩容

这次收购落地之后，玛氏休闲食品板块将继续深耕高潜力的休闲食品品类。两家百年老字号互补性业务结合，形成覆盖面更广的品牌矩阵，一共拥有 9 个年销售额超过十亿美元的品牌。

1、原有品牌包含士力架 ®、M&M'S®、TWIX®、德芙 ®、彩虹糖 ®、益达 ®；

2、新增来自 Kellanova 的三个十亿美元品牌，分别是家乐氏 ®、品客 ® 和 Cheez-It®。

除大众熟知的膨化、糖果品牌之外，Kellanova 的加入还扩展玛氏休闲食品的健康与营养产品组合，新增 RXBAR®、Nutri-Grain® 能量棒和 Special K® 能量棒等互补品类，让这块业务可以更好跟上全球健康消费趋势，匹配当下消费者的偏好变化。

二、交易时间线回顾

这笔收购并非短期敲定，整个推进周期持续较长。2024 年 8 月 14 日，玛氏和 Kellanova 对外宣布签署最终协议，玛氏同意以每股 83.50 美元的价格现金收购 Kellanova，总对价高达 359 亿美元，现约合人民币 2534 亿元。

交易推进过程中，先后完成两道关键审批。2024 年 11 月 1 日，该交易获得 Kellanova 股东批准；到 2025 年 12 月 8 日，拿到监管部门的最终批准，扫清最后一道障碍。

三、两家企业的协同底色

玛氏和 Kellanova 都是价值导向、使命领航的企业，两家企业都拥有逾百年的历史，打造出不少全球知名、受众广泛的零食品牌。官方表示，本次合并会汇聚双方标志性品牌、深厚传承和运营能力，共同塑造休闲食品行业的未来。

收购完成只是起点，后续市场更为关注双方渠道、供应链以及新品开发层面的协同效果，这套庞大的零食品牌组合，后续会如何调整产品节奏、布局全球市场，也将成为休闲食品行业持续观察的重点。