套利交易模式 教你五种新套利技巧

一、套利交易模式

主要分为4大类型，分别为：股指期货套利、商品期货套利、统计和期权套利。

1、股指期货套利

股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。股指期货套利分为期现套利、跨期套利、跨市套利和跨品种套利。

2、商品期货套利

与股指期货对冲类似，商品期货同样存在套利策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似，但套期保值是在现货市场买入（或卖出）实货、同时在期货市场上卖出（或买入）期货合约；而套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。商品期货套利主要有期现套利、跨期对套利、跨市场套利和跨品种套利4种。

3、统计套利

有别于无风险套利，统计套利是利用证券价格的历史统计规律进行套利的，是一种风险套利，其风险在于这种历史统计规律在未来一段时间内是否继续存在。统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种（股票或者期货等），再找出每一对投资品种的长期均衡关系（协整关系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时获利了结即可。 统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指套利、融券对冲和外汇套利交易。

4、期权套利

期权（Option）又称选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开进行定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。在期权的交易时，购买期权的一方称为买方，而出售期权的一方则称为卖方；买方即权利的受让人，而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。期权的优点在于收益无限的同时风险损失有限，因此在很多时候，利用期权来取代期货进行做空、套利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的收益率。

二、教你五种新套利技巧

目前随着市场背景的变化，主力的盈利模式在悄然发生改变。投资者要“与时俱进，先机而动”。笔者认为现阶段主流机构有以下新特征：

１、“长庄更长，短庄更短”。其中“长庄更长”是指主力机构（尤其以基金为代表），采取长线集中持仓行业龙头品种，分享行业高速成长带来的丰厚收益。“短庄更短”是指主力机构保持技术形态的相对完美，但个股波动幅度比较大。利用更多的期货波段炒做手法，将一年收益分散兑现。

２、长庄的进驻后并非长期死守，而是让股价较长一段时间在某个价位区间作不规则性运动。以时间换空间。打乱看好该股投资者的操作节奏。并且盘中资金运用长上、下影线和大阴、阳线频繁交替震荡操作。尽量扩大短线盈利空间。

３、箱型整理是当前主力操作的主基调。短线爆发的随机性比较强。如近期的葛洲坝。

现阶段庄股的技术特征：

１、基本面比较突出，概念比较独特，尤其有良好的送配题材。个股为大多数投资者看好。走势相对平稳，上升角度比较平缓。拉升前有短时间的技术破位。比如次新股中的６００４９９科达机电及６００８６３内蒙华电等。

２、流通盘较小、价位适中，市场认可度较好。一般上下波幅比较大，主力常常突然借机打压和拉升。主力没有明显的出货意愿，长时间在其内部套利。比如深圳的０００５９７东北药与００００２９深深房等（不知什么原因，该类个股深圳市场较多）。

３、主力运作明显。但短线上涨幅度极小。主要依靠资金力量缓慢推高，一般不理会大盘的涨涨跌跌。并且主力进驻时间长，没有明显的吸货期。在技术上有大量的骗线存在。

新时期的套利技术技巧：

投资者要真正把握好这些新庄股的短线爆发的获利机会并不是非常容易的事情。笔者观察，主要有以下几点供投资者参考。

１、股价出现“蓄势已久”的规律，在技术上已经明显运行在箱底部位。甚至有短线技术破位的现象。

２、股价出现较长时间（３个月以上）的缩量以后的连续温和放量。

３、长庄股出现以散兵坑的量能攀升，并且远离历史高位套牢区。主力仍有３０％５０％的运做空间。

４、关注个股在大盘发出向好或短线触底信号时的共振。比如２００３年３月２７日在１４４５点大盘企稳信号发出后，个股立即开始活跃。其中率先启动的股票极有跟踪价值。

５、中短期技术系统出现临界爆发点，个股技术指标修复完好。特别是均线系统开始粘连。短期均线开始向长期均线靠拢，适宜介入。