中公教育如何盈利 中公教育offcn的收入结构拆解

一、中公教育如何盈利

中公教育是国内领先的全品类职业教育培训机构，主营招录考试培训、学历提升和职业能力培训等三大板块，提供超过100个平台的综合职业就业培训服务，作为大型教育培训机构，中公教育的规模非常大，并且已经成功上市了，那么中公教育是怎么盈利的呢？

1、根据中公教育的年报显示，2020年中公的总培训人次高达449.43万人，而教育培训业务的营收113.39亿元，占中公教育总收入的99.43%。显然，中公教育的大部分营收，就是来自于教育培训。而公务员培训是中公教育的第一大招牌，其余的还有事业单位报考培训、教师培训等等业务。

2、除了教育培训学费外，中公教育还有一个盈利方式，那就是“协议班”，协议班预收款模式显著提升公司现金流，从报班培训到成绩公布时间周期将持续半年，给公司形成一个类似资金池或者浮存金的可自由支配资金，可以用于投资理财。2019年-2020年，中公教育的理财类资产占资产总额始终在20%以上，最高曾达到70%。中公教育在对深交所的回复中披露，在“投资活动现金流出”中，最大的投资开支是购买理财产品和定期存款。

3、中公教育营收还有一部分来源于图书，依托专业化的研发优势，中公教育在内容开发、图书编纂方面领先于同行业培训机构，通过研究历年考试大纲、考试真题，编写了大量教材，这些教材资料图书也是中公教育的一个盈利点。

二、中公教育offcn的收入结构拆解

中公教育起家于公务员招录培训业务，随后拓展至事业单位及教师招录、考研及IT培训等多品类赛道，作为大型教育培训机构，中公教育2020年营收112亿元，是A股教育板块营收最高的龙头公司，下面为大家拆解分析一下中公教育的收入结构：

1、公务员序列收入增速50.8%，拿走全行业40%

2017-2020年收入40.3 亿元、62.4亿元、91.8亿元、112亿元，年均复合增速为40.6%。公司2015年正式转型职业教培领域，2015-2019年公务员序列收入收入占比由64.58%降至45.46%， 2020年公务员序列收入占比提升至56%。

业务包括国家公务员、选调生、公选遴选、乡镇公务员等，近4年收入为20.7亿元、30.8亿元、41.7亿元、62.9亿元，收入占比持续最高，2018-2020年收入增速达48.79%、35.4%、50.8%。2020年中国公考培训行业市场规模约为150亿元，同比增长18.71%，约占中公教育收入约占全行业的40%，处于龙头地位。

2、事业单位序列

包括事业单位、医疗卫生招聘、国企、电力电网等，近4年收入为5.9亿元、7.8亿元、14亿元、12.7亿元，2018-2020收入增速分别为32.2%、78.59%、-9.1%。

2020年全国事业单位考试培训市场规模为84亿元，中公教育收入约占全行业15%。

3、教师序列

业务包括教师考试、教师资格、教师招聘、特岗教师等，近4年收入为6.7亿元、10.8亿元、19.3亿元、17.9亿元，2018-2020收入增速分别为761.19%、9.71%、-7.15%。

2020年教师招录培训行业市场规模为250亿元，中公教育收入约占全行业7.2%。

4、综合序列

包括考研、IT培训、法考、军人警察类、金融财经类等，近4年收入为4.4亿元、8.3亿元、16.1亿元、17.8亿元，2018-2020收入增速分别为88.64%、17.59%、15.9%。

2020年IT培训是细分领域最大市场，市场规模为480亿元，考研培训市场规模为112亿元。IT培训前五大培训机构市占率不到10%。

5、成本及成本结构拆解：场地租赁及人力占总成本50%

中公教育2017-2020年营业总成本分别为35亿元、 50.1亿元、73.5亿元、91.5亿元。

其中营业成本分别为16.3亿元、25.5亿元、38.1亿元、45.7亿元，主要包括场地租赁及人力等，占总成本的50%左右。

6、期间费用结构拆解：加大研发投入，财务费用4.3亿元同比翻倍

2017年-2020年，期间费用为18.48亿元、23.95亿元、34.8亿元、45.7亿元，期间费用占总营收比例52.8%、47.8%、47.3%、49.9%。

销售费用和管理费用随着业务规模扩大而增加，2020年研发费用同比增长50.5%，主要是课程研发和技术研发的投入。财务费用同比增长110.7%，主要是金融机构的短期借款支出和手续费的增加。

7、利润结构拆解：毛利率稳定60%附近，赚钱能力大大提高了

公司2017-2020年毛利润为24亿元、36.9亿元、53.7亿元、66.3亿元，毛利率稳定在60%左右，净利润为5.2亿元、11.1亿元、17亿元、18.7亿元。随着规模效应加速显现，期间费用率显著下降，净利率从13%提升到20.6%。

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